紫金矿业三季度业绩增长超50%，黄金板块成利润新引擎

紫金矿业公布了最新的业绩公告，这份公告呈现出的利润增长幅度，远远超出了市场预先的期望水平，然而，在其这种高增长的情况背后，还隐藏着成本出现上升的状况，以及业务结构发生变化的潜在担忧。

业绩增长的核心驱动力

公司在前三季度的时候，净利润同比大幅增长，增长幅度超55%，同时营收也实现突破，突破数值为2500亿元 。而这一令人瞩目的成绩，其首要促成原因是黄金产量有了明显的提高 。在今年的前九个月期间，公司的矿产金产量达到了65吨，产量同比上升，上升比例为五分之一，并且产量进度已然超过了全年计划， 。

产量的增长主要源于几个关键项目，其中，新并购所得的加纳阿基姆金矿，在完成交割之后的仅仅五个月时间内，便产出了超过3吨的黄金，与此同时，国内新疆萨瓦亚尔顿等金矿的全新投产，以及塞尔维亚博尔铜金矿等既有矿山处理量的提高，共同搭建起了产量上升的根基。

黄金板块的利润贡献

于金价处于历史高位这般的特定市场环境当中，黄金业务所具备的盈利能力被极大程度地予以强化，报告明确宣布，黄金板块已然成为公司获取利润实现不断增长的关键发动机。开展矿业开采作业的企业其整体的毛利率超过了60%，与同一时间段相比提升了将近3个百分点 。

价格往上增长所带来的红利直接在财务报表上得以体现，公司借助“把产出的产品全部销售出去”的策略，精确地抓住了金属价格上升的时间段，将产量迅速转变为收入以及利润，这致使公司就算面临部分成本方面的压力，整体的盈利能依然十分强劲。

并购与产能释放战略

近年来，紫金矿业借助持续不断的投资并购举动，迅速于全球领域内获取了优质资源。其中，加纳阿基姆金矿的并购属于近期颇为成功的案例之一，该并购快速贡献产量这一情况证实了公司具备强大的整合以及运营能力。

公司注重现有资产技改扩产以及运营优化，这并非局限于并购行为，像对山西那些老矿山进行挖潜，对贵州地区老矿山也开展挖潜工作，如此一来提升了处理能力，通过推行这种将“内生增长”跟“外延扩张”衔接一体的模式，成为公司资源量以及产量得以持续扩大的关键所在 。

成本上升的现实挑战

虽然利润增长十分明显，不过报告也表明了成本上升存在的压力，矿产品单位的销售成本出现了增加，其中一个原因是因为金价上涨，所以权益金也一同大幅飞升，这部分成本和产品价格直接关联，属于刚性支出 。

处于过渡期的新并购企业，带来了较高成本，比如加纳阿基姆金矿，目前仍采用收购前的资产折旧模型，致使当期折旧摊销数额较大，而怎样去优化新项目的成本结构，这会是管理层所面临的考验。

锂业务与铜产量的表现

於新兴之锂电资源板块，公司前三季度累计产出碳酸锂达1.1万吨。其中，源自藏格矿业之产量占比约为三分之一。阿根廷之3Q锂矿一期项目已于三季度末实现投产，湖南之锂矿采选系统亦计划于四季度进行试车。

与其相比较而言，具有传统优势的铜业务呈现出波动的状况。到了第三季度之时，矿产铜的产量相较于上一季度环比下降了6%。固然公告并没有对原因进行详细的说明，然而这一变化是值得持续予以关注的，原因在于铜跟黄金同样都是属于公司的核心产品，它的产量出现波动很有可能会对未来的营收稳定性造成影响。

资本市场的新动作与反响

在处于的报告时期之内，紫金矿业将其黄金业务板块进行分拆，把“紫金黄金国际”当作主体于香港开展上市活动。此次的IPO按照每股71.59港元的价格来发行，所募集资金的总额大概是287亿港元，从而成为在现如今今年整个全球的矿业范围之内引起人们关注的具有大规模特点的融资情况 。

市场针对这一被称作“纯黄金业务”的标的展现出热烈反应，上市首日股价便大幅上涨了大概68%，截止至10月17日其收盘价已达到147.8港元，相较于发行价实现翻倍，公司市值也因此攀升至全球黄金矿业企业的第四位，这为公司推进国际化以及后续的发展开启了全新的融资渠道 。

看过了紫金矿业的这份三季报，这份报告呈现出增产又增利的态势，然而成本也处于攀升状态。那么您是更加看好它凭借黄金业务持续达成高利润呢，还是会担忧其成本方面的压力以及新业务所存在的不确定性会对长期发展造成影响呢？欢迎在评论区分享您的观点。